目前，A股已進入中報窗口期，上市公司業(yè)績成為關(guān)注焦點，保險板塊的中報也將于8月下旬陸續(xù)公布。業(yè)內(nèi)人士認為，由于負債端回暖，同時上半年權(quán)益投資環(huán)境有所改善，A股上市險企上半年業(yè)績預(yù)計向好。展望全年，分析人士表示，2023年壽險需求處于復(fù)蘇階段，看好行業(yè)基本面逐步回暖帶來的板塊階段性行情和長期配置價值。
負債與投資均回暖
截至目前，五家A股上市險企均未發(fā)布關(guān)于中報業(yè)績的相關(guān)公告。8月24日，中國人壽將打響發(fā)布上市險企中報第一槍。
負債端方面，回暖是上半年行業(yè)的主基調(diào)。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險業(yè)原保險保費收入達3.21萬億元，同比增長12.55%。值得注意的是，該增速接近2019年上半年保險業(yè)高速發(fā)展階段。
具體到A股五大上市險企，上半年，五大險企共攬保費1.71萬億元，同比增長7.5%，且五家險企均為同比增長態(tài)勢，且增長率都超過5%。有業(yè)內(nèi)人士表示，上半年五大險企保費收入保持增長，很大程度上依賴于以增額終身壽險為主的儲蓄型保險產(chǎn)品的火熱。今年以來，銀行存款利率不斷下行，而保險產(chǎn)品以穩(wěn)健安全的特點獲得消費者青睞。
投資端方面，相比去年上半年，今年上半年A股市場主要指數(shù)表現(xiàn)均強于2022年同期。分時段來看，今年權(quán)益市場二季度整體表現(xiàn)弱于一季度。中信建投證券分析師趙然認為，險企上半年總投資收益率預(yù)計較一季度回落但同比仍有改善。“資產(chǎn)端回暖預(yù)計推動今年上半年上市險企歸母凈利潤較快增長，但二季度環(huán)比一季度增速預(yù)計收窄。”國泰君安非銀金融團隊表示。
會計新準則影響待揭曉
值得一提的是，今年1月1日起，上市險企開始實施《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》（簡稱“新金融工具準則”）和《企業(yè)會計準則第25號——保險合同》（簡稱“新保險合同準則”）兩個新準則。
業(yè)內(nèi)人士表示，新保險合同準則要求保費收入分期確認并剔除投資成分，將導(dǎo)致上市險企特別是壽險公司的營業(yè)收入出現(xiàn)較大幅度下降，但可以更真實地反映保險公司的實際收入水平和險企的經(jīng)營成果。
分析人士認為，新金融工具準則下將更多的金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，投資資產(chǎn)及其收益將更充分及時地反映資本市場變化的影響，市場波動會直接造成利潤波動增大。與去年同期相比，今年上半年資本市場整體表現(xiàn)要更好，今年上半年上市險企投資收益情況或好于去年同期。不過，海通證券研報預(yù)計，由于2023年起上市險企正式切換新會計準則、二季度股市表現(xiàn)偏弱等因素，上市險企2023年上半年歸母凈利潤增速或面臨一定壓力。
基本面復(fù)蘇邏輯不變
日前，五大A股上市險企均已披露今年前7月保費收入情況。整體來看，今年前7月，五家A股上市險企共計實現(xiàn)保費收入1.89萬億元，同比增長近8%。其中，壽險7月單月保費繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。
7月31日后，上半年“扛大旗”的預(yù)定利率為3.5%的增額終身壽險產(chǎn)品正式落下帷幕。展望下半年，保險行業(yè)負債端雖然面臨短期壓力，但在業(yè)內(nèi)人士看來，全年無需過度擔憂。
信達證券分析師王舫朝表示，產(chǎn)品切換后保費短期波動或難以避免，但是整體停售影響更多需要站在產(chǎn)品自身發(fā)展邏輯和節(jié)奏去判斷。“我們認為，儲蓄型、保障型等代表性險種具備的儲蓄和保障屬性在當前市場環(huán)境下具備較為難得的逆周期屬性，長期利率或逐步下行和銀保渠道的發(fā)展等因素有望推動儲蓄型保險需求持續(xù)提升。”
（聲明：本文不代表河南縣域經(jīng)濟網(wǎng)觀點，如是轉(zhuǎn)載內(nèi)容，河南縣域經(jīng)濟網(wǎng)不對本稿件內(nèi)容真實性和圖文版權(quán)負責。如發(fā)現(xiàn)政治性、事實性、技術(shù)性差錯和版權(quán)方面的問題及不良信息，請及時與我們聯(lián)系，并提供稿件的錯誤信息。）
負債與投資均回暖
截至目前，五家A股上市險企均未發(fā)布關(guān)于中報業(yè)績的相關(guān)公告。8月24日，中國人壽將打響發(fā)布上市險企中報第一槍。
負債端方面，回暖是上半年行業(yè)的主基調(diào)。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險業(yè)原保險保費收入達3.21萬億元，同比增長12.55%。值得注意的是，該增速接近2019年上半年保險業(yè)高速發(fā)展階段。
具體到A股五大上市險企，上半年，五大險企共攬保費1.71萬億元，同比增長7.5%，且五家險企均為同比增長態(tài)勢，且增長率都超過5%。有業(yè)內(nèi)人士表示，上半年五大險企保費收入保持增長，很大程度上依賴于以增額終身壽險為主的儲蓄型保險產(chǎn)品的火熱。今年以來，銀行存款利率不斷下行，而保險產(chǎn)品以穩(wěn)健安全的特點獲得消費者青睞。
投資端方面，相比去年上半年，今年上半年A股市場主要指數(shù)表現(xiàn)均強于2022年同期。分時段來看，今年權(quán)益市場二季度整體表現(xiàn)弱于一季度。中信建投證券分析師趙然認為，險企上半年總投資收益率預(yù)計較一季度回落但同比仍有改善。“資產(chǎn)端回暖預(yù)計推動今年上半年上市險企歸母凈利潤較快增長，但二季度環(huán)比一季度增速預(yù)計收窄。”國泰君安非銀金融團隊表示。
會計新準則影響待揭曉
值得一提的是，今年1月1日起，上市險企開始實施《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》（簡稱“新金融工具準則”）和《企業(yè)會計準則第25號——保險合同》（簡稱“新保險合同準則”）兩個新準則。
業(yè)內(nèi)人士表示，新保險合同準則要求保費收入分期確認并剔除投資成分，將導(dǎo)致上市險企特別是壽險公司的營業(yè)收入出現(xiàn)較大幅度下降，但可以更真實地反映保險公司的實際收入水平和險企的經(jīng)營成果。
分析人士認為，新金融工具準則下將更多的金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，投資資產(chǎn)及其收益將更充分及時地反映資本市場變化的影響，市場波動會直接造成利潤波動增大。與去年同期相比，今年上半年資本市場整體表現(xiàn)要更好，今年上半年上市險企投資收益情況或好于去年同期。不過，海通證券研報預(yù)計，由于2023年起上市險企正式切換新會計準則、二季度股市表現(xiàn)偏弱等因素，上市險企2023年上半年歸母凈利潤增速或面臨一定壓力。
基本面復(fù)蘇邏輯不變
日前，五大A股上市險企均已披露今年前7月保費收入情況。整體來看，今年前7月，五家A股上市險企共計實現(xiàn)保費收入1.89萬億元，同比增長近8%。其中，壽險7月單月保費繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。
7月31日后，上半年“扛大旗”的預(yù)定利率為3.5%的增額終身壽險產(chǎn)品正式落下帷幕。展望下半年，保險行業(yè)負債端雖然面臨短期壓力，但在業(yè)內(nèi)人士看來，全年無需過度擔憂。
信達證券分析師王舫朝表示，產(chǎn)品切換后保費短期波動或難以避免，但是整體停售影響更多需要站在產(chǎn)品自身發(fā)展邏輯和節(jié)奏去判斷。“我們認為，儲蓄型、保障型等代表性險種具備的儲蓄和保障屬性在當前市場環(huán)境下具備較為難得的逆周期屬性，長期利率或逐步下行和銀保渠道的發(fā)展等因素有望推動儲蓄型保險需求持續(xù)提升。”
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責任編輯：劉安瑞