國家金融監(jiān)督管理總局7月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險資金運用余額達(dá)26.82萬億元。其中，債券運用余額達(dá)11.46萬億元，占比高達(dá)42.7%，創(chuàng)下近年債券配置占比的新高。
受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債券是保險資金配置的基本盤，配置占比的提升一方面是險企加大了債券配置比例，屬于主動提升；另一方面，其他配置資產(chǎn)表現(xiàn)較弱，可能導(dǎo)致債券占比的被動提升。
債券運用余額同比增加18.2%
數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險資金運用余額約為26.82萬億元，同比增加了9.7%。其中，債券運用余額約為11.46萬億元，較去年同期增加了18.2%。同時，銀行存款約為2.9萬億元，較去年同期增加了1.3%；股票和證券投資基金余額約為3.46萬億元，較去年同期增加了8.7%。
從不同資產(chǎn)的占比來看，截至6月底，債券投資占比高達(dá)42.7%，創(chuàng)下近年新高。2022年6月底、2021年6月底，險企債券投資余額占比分比為39.66%和37.9%。
星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者分析稱，險企債券配置占比之所以連創(chuàng)新高，一是險企加大了債券配置力度，資金運用余額增速高于險資運用余額整體增速；二是今年上半年債券市場走牛，可能提升險企債券交易盤的規(guī)模；三是由于險企上半年在其他領(lǐng)域的投資表現(xiàn)相對弱勢，這會被動提升債券的占比。
黃大智認(rèn)為，險企加大債券投資配置力度有利有弊。利的一面：首先，險企配置債券可以獲得長期穩(wěn)定收益；其次，債券與保險資金的久期匹配度較高，有利于縮小險企在負(fù)債端和資產(chǎn)端的久期差。弊的一面：高比例配置債券會削弱險資的收益彈性，不利于提升投資收益率。在利率長期走低的情況下，如果債券配置比例過高，將抑制險企整體收益率，加大利差損風(fēng)險。
下半年或加強(qiáng)權(quán)益資產(chǎn)配置
對下半年的投資策略，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，固收投資是保險資金的“壓艙石”，債券仍然是險企最重要的配置資產(chǎn)，預(yù)計將加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，爭取更大彈性收益。
黃大智表示，今年年初至今，債券呈現(xiàn)小牛市，但隨著債券資產(chǎn)的不斷上漲，其隱含風(fēng)險逐漸加大。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近日開展的“資產(chǎn)管理百人問卷”調(diào)查報告顯示，在資產(chǎn)配置方面，受訪者傾向于看好A股、黃金和美債，預(yù)計中國10年期國債收益率將窄幅振蕩或下行，A股或振蕩上行，對人民幣匯率的預(yù)期較為分化。
對下半年高等級信用債，44%的受訪者認(rèn)為信用利差將收窄，38%認(rèn)為將振蕩，12%認(rèn)為將走闊；對下半年低等級信用債，42%的受訪者認(rèn)為信用利差將走闊，認(rèn)為振蕩和收窄的受訪者分別占比29%和21%。
從交易角度看，受訪者選擇最多的選項是：中長久期利率債、銀行永續(xù)債和二級資本債以及短期利率債。從配置角度看，受訪者選擇最多的是超長期利率債、高等級產(chǎn)業(yè)債、銀行永續(xù)債和二級資本債。
從對下半年A股走勢，47%受訪者認(rèn)為A股將震蕩上行、29%認(rèn)為窄幅震蕩、20%認(rèn)為寬幅震蕩。對當(dāng)前A股整體估值水平，59%的受訪者認(rèn)為較低、32%認(rèn)為基本合理，6%認(rèn)為很低。
對下半年可能推動A股上行的因素，受訪者選擇最多的三個選項是：流動性環(huán)境、企業(yè)盈利增速以及產(chǎn)業(yè)政策。受訪者看好的權(quán)益市場主題選擇依次是“AI人工智能”“中特估”“自主可控”“高端裝備制造”以及“新能源”。
光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，債券投資分為配置盤和交易盤，配置盤要主動優(yōu)化負(fù)債端期限結(jié)構(gòu)，交易盤要把握穩(wěn)增長政策預(yù)期差帶來的債券波動操作機(jī)會；同時，將重點把握盈利回升帶來的權(quán)益市場投資機(jī)會。
大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，在權(quán)益市場，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能汽車、新能源技術(shù)為代表的新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是貫穿全年的投資主線，也是資本市場估值和業(yè)績向上的來源。同時，下半年，目前調(diào)整較多的消費股和周期股也有階段性修復(fù)機(jī)會。
（聲明：本文不代表河南縣域經(jīng)濟(jì)網(wǎng)觀點，如是轉(zhuǎn)載內(nèi)容，河南縣域經(jīng)濟(jì)網(wǎng)不對本稿件內(nèi)容真實性和圖文版權(quán)負(fù)責(zé)。如發(fā)現(xiàn)政治性、事實性、技術(shù)性差錯和版權(quán)方面的問題及不良信息，請及時與我們聯(lián)系，并提供稿件的錯誤信息。）
受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債券是保險資金配置的基本盤，配置占比的提升一方面是險企加大了債券配置比例，屬于主動提升；另一方面，其他配置資產(chǎn)表現(xiàn)較弱，可能導(dǎo)致債券占比的被動提升。
債券運用余額同比增加18.2%
數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險資金運用余額約為26.82萬億元，同比增加了9.7%。其中，債券運用余額約為11.46萬億元，較去年同期增加了18.2%。同時，銀行存款約為2.9萬億元，較去年同期增加了1.3%；股票和證券投資基金余額約為3.46萬億元，較去年同期增加了8.7%。
從不同資產(chǎn)的占比來看，截至6月底，債券投資占比高達(dá)42.7%，創(chuàng)下近年新高。2022年6月底、2021年6月底，險企債券投資余額占比分比為39.66%和37.9%。
星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者分析稱，險企債券配置占比之所以連創(chuàng)新高，一是險企加大了債券配置力度，資金運用余額增速高于險資運用余額整體增速；二是今年上半年債券市場走牛，可能提升險企債券交易盤的規(guī)模；三是由于險企上半年在其他領(lǐng)域的投資表現(xiàn)相對弱勢，這會被動提升債券的占比。
黃大智認(rèn)為，險企加大債券投資配置力度有利有弊。利的一面：首先，險企配置債券可以獲得長期穩(wěn)定收益；其次，債券與保險資金的久期匹配度較高，有利于縮小險企在負(fù)債端和資產(chǎn)端的久期差。弊的一面：高比例配置債券會削弱險資的收益彈性，不利于提升投資收益率。在利率長期走低的情況下，如果債券配置比例過高，將抑制險企整體收益率，加大利差損風(fēng)險。
下半年或加強(qiáng)權(quán)益資產(chǎn)配置
對下半年的投資策略，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，固收投資是保險資金的“壓艙石”，債券仍然是險企最重要的配置資產(chǎn)，預(yù)計將加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，爭取更大彈性收益。
黃大智表示，今年年初至今，債券呈現(xiàn)小牛市，但隨著債券資產(chǎn)的不斷上漲，其隱含風(fēng)險逐漸加大。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近日開展的“資產(chǎn)管理百人問卷”調(diào)查報告顯示，在資產(chǎn)配置方面，受訪者傾向于看好A股、黃金和美債，預(yù)計中國10年期國債收益率將窄幅振蕩或下行，A股或振蕩上行，對人民幣匯率的預(yù)期較為分化。
對下半年高等級信用債，44%的受訪者認(rèn)為信用利差將收窄，38%認(rèn)為將振蕩，12%認(rèn)為將走闊；對下半年低等級信用債，42%的受訪者認(rèn)為信用利差將走闊，認(rèn)為振蕩和收窄的受訪者分別占比29%和21%。
從交易角度看，受訪者選擇最多的選項是：中長久期利率債、銀行永續(xù)債和二級資本債以及短期利率債。從配置角度看，受訪者選擇最多的是超長期利率債、高等級產(chǎn)業(yè)債、銀行永續(xù)債和二級資本債。
從對下半年A股走勢，47%受訪者認(rèn)為A股將震蕩上行、29%認(rèn)為窄幅震蕩、20%認(rèn)為寬幅震蕩。對當(dāng)前A股整體估值水平，59%的受訪者認(rèn)為較低、32%認(rèn)為基本合理，6%認(rèn)為很低。
對下半年可能推動A股上行的因素，受訪者選擇最多的三個選項是：流動性環(huán)境、企業(yè)盈利增速以及產(chǎn)業(yè)政策。受訪者看好的權(quán)益市場主題選擇依次是“AI人工智能”“中特估”“自主可控”“高端裝備制造”以及“新能源”。
光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，債券投資分為配置盤和交易盤，配置盤要主動優(yōu)化負(fù)債端期限結(jié)構(gòu)，交易盤要把握穩(wěn)增長政策預(yù)期差帶來的債券波動操作機(jī)會；同時，將重點把握盈利回升帶來的權(quán)益市場投資機(jī)會。
大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，在權(quán)益市場，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能汽車、新能源技術(shù)為代表的新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是貫穿全年的投資主線，也是資本市場估值和業(yè)績向上的來源。同時，下半年，目前調(diào)整較多的消費股和周期股也有階段性修復(fù)機(jī)會。
（聲明：本文不代表河南縣域經(jīng)濟(jì)網(wǎng)觀點，如是轉(zhuǎn)載內(nèi)容，河南縣域經(jīng)濟(jì)網(wǎng)不對本稿件內(nèi)容真實性和圖文版權(quán)負(fù)責(zé)。如發(fā)現(xiàn)政治性、事實性、技術(shù)性差錯和版權(quán)方面的問題及不良信息，請及時與我們聯(lián)系，并提供稿件的錯誤信息。）
責(zé)任編輯：劉安瑞