國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)3.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.55%；為社會(huì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額6930萬(wàn)億元，賠款與給付支出達(dá)9151億元，同比增長(zhǎng)17.80%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增速分別為9.75%和13.38%，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額達(dá)到26.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.66%。
人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)
具體來(lái)看，上半年，人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.33萬(wàn)億元，同比增速為13.38%。其中，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，上半年以增額終身壽險(xiǎn)為代表的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的“炒停售”后銷量大增，在預(yù)定利率3.5%保險(xiǎn)產(chǎn)品熱銷的帶動(dòng)下，整個(gè)人身險(xiǎn)市場(chǎng)回暖明顯，疊加今年上半年銀行多次下調(diào)存款利率，保本保息的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品契合了部分投資者的理財(cái)需求，競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)提升。
從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，除1月“開(kāi)門紅”階段外，今年2月至6月壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入分別為2153億元、2712億元、1674億元、1865億元和2858億元，同比增速分別為24.24%、18.02%、19.66%、25.25%和42.40%。
預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品7月底全面下架，保險(xiǎn)公司面臨新舊產(chǎn)品切換的情況。在這種背景下，信達(dá)證券研究報(bào)告認(rèn)為，產(chǎn)品切換后壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入面臨的短期沖擊將難以避免。但銀行存款利率有可能繼續(xù)下行的預(yù)期以及銀保渠道重新崛起等因素有望推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品需求。同時(shí)，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品切換逐漸完成后，各大險(xiǎn)企主力銷售產(chǎn)品有望從增額終身壽險(xiǎn)逐步發(fā)展為分紅型產(chǎn)品、年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等險(xiǎn)種同步發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)公司優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，上半年人身險(xiǎn)公司健康險(xiǎn)保費(fèi)收入為4350億元，同比增長(zhǎng)3.97%，增長(zhǎng)較前兩年仍然乏力，與人身險(xiǎn)行業(yè)同期整體13.38%的保費(fèi)增速相比也略顯遜色。
不過(guò)值得注意的是，在政策層面，健康險(xiǎn)市場(chǎng)也在今年迎來(lái)多重利好。近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局與國(guó)家醫(yī)療保障局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)商業(yè)健康保險(xiǎn)信息平臺(tái)與國(guó)家醫(yī)療保障信息平臺(tái)信息共享的協(xié)議（征求意見(jiàn)稿）》，目的旨在打通商保、醫(yī)保數(shù)據(jù)壁壘，進(jìn)一步發(fā)揮健康險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能。與此同時(shí)，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局日前還發(fā)布了《關(guān)于適用商業(yè)健康保險(xiǎn)個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將適用個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策的商業(yè)健康險(xiǎn)產(chǎn)品范圍擴(kuò)大至醫(yī)療保險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)和疾病保險(xiǎn)等商業(yè)健康險(xiǎn)主要險(xiǎn)種，增加了產(chǎn)品保障內(nèi)容，提高了靈活性。
這些利好政策無(wú)疑為商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。華創(chuàng)證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，商業(yè)健康險(xiǎn)需要以更加創(chuàng)新和個(gè)性化的方式來(lái)跨維度競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新產(chǎn)品和健康醫(yī)療管理服務(wù)是可以發(fā)展和突破的方向。擁有資源、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力等方面優(yōu)勢(shì)的行業(yè)參與者將更可能在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。
非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司方面，上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入8778億元，同比增速為9.26%。除意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，車險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以22.85%的增速、1000億元的保費(fèi)收入成為拉動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)的主力險(xiǎn)種。
近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)負(fù)責(zé)人在銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示，在加強(qiáng)糧食安全金融服務(wù)方面，今年上半年不斷加大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障力度。一是推動(dòng)擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍至全國(guó)所有產(chǎn)糧大縣；二是支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)穩(wěn)步開(kāi)展天氣指數(shù)保險(xiǎn)、區(qū)域產(chǎn)量保險(xiǎn)等試點(diǎn)；三是指導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布制種保險(xiǎn)示范性條款，推動(dòng)制種保險(xiǎn)發(fā)展；四是引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做好糧油作物防災(zāi)減災(zāi)應(yīng)對(duì)預(yù)案，加強(qiáng)災(zāi)害天氣防范；五是鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極采取線上化、遙感、無(wú)人機(jī)等科技手段，提高理賠效率，確保農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)賠款及時(shí)足額到位，支持災(zāi)后補(bǔ)種、搶種，全力保障國(guó)家糧食安全。
除農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗外，以責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)為代表的非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也保持了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)保費(fèi)收入分別達(dá)743億元和1316億元，同比分別增長(zhǎng)15.02%和13.84%，均保持了高速增長(zhǎng)水平。東莞證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合改革后，各險(xiǎn)企更加重視非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇與潛能，隨著產(chǎn)品創(chuàng)新加快推進(jìn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。疊加各級(jí)政府加快推進(jìn)責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等險(xiǎn)種的立法與鼓勵(lì)政策，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樨?cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)能。
車險(xiǎn)方面，數(shù)據(jù)顯示，上半年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為4195億元，同比增長(zhǎng)5.51%，增速保持在低位水平。對(duì)此，財(cái)通證券研報(bào)認(rèn)為，車險(xiǎn)保費(fèi)增速低于往年主要有兩方面原因：一是中小險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)加劇，且公司主動(dòng)優(yōu)化了營(yíng)利性較差的營(yíng)運(yùn)貨車業(yè)務(wù)；二是2022年因?yàn)橐咔榈纫蛩貙?dǎo)致出險(xiǎn)率降低，疊加件均高的營(yíng)運(yùn)貨車業(yè)務(wù)占比減少，車均保費(fèi)下滑。據(jù)財(cái)通證券預(yù)計(jì)，2023年全年，我國(guó)車險(xiǎn)保費(fèi)有望維持在5%至6%的增長(zhǎng)勢(shì)頭，一是由于6月監(jiān)管部門已發(fā)文明令禁止險(xiǎn)企盲目拼規(guī)模、搶份額，預(yù)計(jì)下半年車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有望緩解；二是由于新能源汽車滲透率仍在提升。
根據(jù)工信部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬(wàn)輛和374.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%，市場(chǎng)占有率達(dá)28.3%，創(chuàng)歷史新高。近期，為進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，國(guó)家發(fā)改委等部門提出持續(xù)深化車險(xiǎn)綜合改革，健全商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制，支持保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)新能源汽車充電樁保險(xiǎn)等創(chuàng)新產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著利好新能源車險(xiǎn)政策的落地，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)收入在車險(xiǎn)保費(fèi)收入中的比例有望持續(xù)提升。
債券市場(chǎng)仍是險(xiǎn)資重要投資領(lǐng)域
資金運(yùn)用方面，上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增速達(dá)9.66%。其中，銀行存款為2.9萬(wàn)億元，占比為10.80%；債券投資為11.46萬(wàn)億元，占比達(dá)42.73%；股票和證券基金投資為3.46萬(wàn)億元，占比為12.91%。
從今年上半年資本市場(chǎng)情況看，債券市場(chǎng)窄幅振蕩，權(quán)益市場(chǎng)整體復(fù)蘇。光大永明資產(chǎn)公司總經(jīng)理程銳認(rèn)為，債券市場(chǎng)方面，體現(xiàn)了“強(qiáng)預(yù)期+弱現(xiàn)實(shí)”之間的博弈，年初短端利率跟隨資金利率中樞先振蕩上行，二季度跟隨資金面價(jià)格回落再度下行，長(zhǎng)端利率整體呈現(xiàn)振蕩。年初以來(lái)債券配置力量漸強(qiáng)，4月理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模回升1.3萬(wàn)億元，并呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。從股票市場(chǎng)看，今年以來(lái)A股市場(chǎng)整體走勢(shì)一波三折，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征較為顯著，風(fēng)格和結(jié)構(gòu)切換愈發(fā)劇烈。
在此背景下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用也面臨著挑戰(zhàn)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)利率上限高于10年期國(guó)債收益率，負(fù)債成本具有較強(qiáng)的剛性和黏性，與收益持續(xù)下滑、市場(chǎng)波動(dòng)加劇的投資形勢(shì)對(duì)比，進(jìn)一步加大了行業(yè)資產(chǎn)配置難度。除此之外，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施導(dǎo)致保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)利潤(rùn)的波動(dòng)性顯著上升。
國(guó)信證券分析師孔祥預(yù)計(jì)，為契合儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的發(fā)展，未來(lái)各險(xiǎn)企將增加權(quán)益類資產(chǎn)及另類資產(chǎn)的投資，更好地滿足負(fù)債端“高浮動(dòng)”部分資金需求。作為權(quán)益投資重要的收益來(lái)源，各保險(xiǎn)資金股票配置以藍(lán)籌股為主，偏好穩(wěn)健的大型企業(yè)；另類資產(chǎn)則與股債相關(guān)性相對(duì)較低，且其較為穩(wěn)定的收益能夠幫助各險(xiǎn)企更好地實(shí)現(xiàn)超額收益，享受流動(dòng)性溢價(jià)。預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)公司將繼續(xù)加大權(quán)益類及另類資產(chǎn)的投資，有效實(shí)現(xiàn)收益提升。
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人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)
具體來(lái)看，上半年，人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.33萬(wàn)億元，同比增速為13.38%。其中，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，上半年以增額終身壽險(xiǎn)為代表的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的“炒停售”后銷量大增，在預(yù)定利率3.5%保險(xiǎn)產(chǎn)品熱銷的帶動(dòng)下，整個(gè)人身險(xiǎn)市場(chǎng)回暖明顯，疊加今年上半年銀行多次下調(diào)存款利率，保本保息的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品契合了部分投資者的理財(cái)需求，競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)提升。
從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，除1月“開(kāi)門紅”階段外，今年2月至6月壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入分別為2153億元、2712億元、1674億元、1865億元和2858億元，同比增速分別為24.24%、18.02%、19.66%、25.25%和42.40%。
預(yù)定利率3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品7月底全面下架，保險(xiǎn)公司面臨新舊產(chǎn)品切換的情況。在這種背景下，信達(dá)證券研究報(bào)告認(rèn)為，產(chǎn)品切換后壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入面臨的短期沖擊將難以避免。但銀行存款利率有可能繼續(xù)下行的預(yù)期以及銀保渠道重新崛起等因素有望推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品需求。同時(shí)，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品切換逐漸完成后，各大險(xiǎn)企主力銷售產(chǎn)品有望從增額終身壽險(xiǎn)逐步發(fā)展為分紅型產(chǎn)品、年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等險(xiǎn)種同步發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)公司優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，上半年人身險(xiǎn)公司健康險(xiǎn)保費(fèi)收入為4350億元，同比增長(zhǎng)3.97%，增長(zhǎng)較前兩年仍然乏力，與人身險(xiǎn)行業(yè)同期整體13.38%的保費(fèi)增速相比也略顯遜色。
不過(guò)值得注意的是，在政策層面，健康險(xiǎn)市場(chǎng)也在今年迎來(lái)多重利好。近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局與國(guó)家醫(yī)療保障局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)商業(yè)健康保險(xiǎn)信息平臺(tái)與國(guó)家醫(yī)療保障信息平臺(tái)信息共享的協(xié)議（征求意見(jiàn)稿）》，目的旨在打通商保、醫(yī)保數(shù)據(jù)壁壘，進(jìn)一步發(fā)揮健康險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能。與此同時(shí)，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局日前還發(fā)布了《關(guān)于適用商業(yè)健康保險(xiǎn)個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將適用個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策的商業(yè)健康險(xiǎn)產(chǎn)品范圍擴(kuò)大至醫(yī)療保險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)和疾病保險(xiǎn)等商業(yè)健康險(xiǎn)主要險(xiǎn)種，增加了產(chǎn)品保障內(nèi)容，提高了靈活性。
這些利好政策無(wú)疑為商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。華創(chuàng)證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，商業(yè)健康險(xiǎn)需要以更加創(chuàng)新和個(gè)性化的方式來(lái)跨維度競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新產(chǎn)品和健康醫(yī)療管理服務(wù)是可以發(fā)展和突破的方向。擁有資源、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力等方面優(yōu)勢(shì)的行業(yè)參與者將更可能在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。
非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司方面，上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入8778億元，同比增速為9.26%。除意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，車險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以22.85%的增速、1000億元的保費(fèi)收入成為拉動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)的主力險(xiǎn)種。
近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)負(fù)責(zé)人在銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示，在加強(qiáng)糧食安全金融服務(wù)方面，今年上半年不斷加大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障力度。一是推動(dòng)擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍至全國(guó)所有產(chǎn)糧大縣；二是支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)穩(wěn)步開(kāi)展天氣指數(shù)保險(xiǎn)、區(qū)域產(chǎn)量保險(xiǎn)等試點(diǎn)；三是指導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布制種保險(xiǎn)示范性條款，推動(dòng)制種保險(xiǎn)發(fā)展；四是引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做好糧油作物防災(zāi)減災(zāi)應(yīng)對(duì)預(yù)案，加強(qiáng)災(zāi)害天氣防范；五是鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極采取線上化、遙感、無(wú)人機(jī)等科技手段，提高理賠效率，確保農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)賠款及時(shí)足額到位，支持災(zāi)后補(bǔ)種、搶種，全力保障國(guó)家糧食安全。
除農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗外，以責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)為代表的非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也保持了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)保費(fèi)收入分別達(dá)743億元和1316億元，同比分別增長(zhǎng)15.02%和13.84%，均保持了高速增長(zhǎng)水平。東莞證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合改革后，各險(xiǎn)企更加重視非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇與潛能，隨著產(chǎn)品創(chuàng)新加快推進(jìn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。疊加各級(jí)政府加快推進(jìn)責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等險(xiǎn)種的立法與鼓勵(lì)政策，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樨?cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)能。
車險(xiǎn)方面，數(shù)據(jù)顯示，上半年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為4195億元，同比增長(zhǎng)5.51%，增速保持在低位水平。對(duì)此，財(cái)通證券研報(bào)認(rèn)為，車險(xiǎn)保費(fèi)增速低于往年主要有兩方面原因：一是中小險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)加劇，且公司主動(dòng)優(yōu)化了營(yíng)利性較差的營(yíng)運(yùn)貨車業(yè)務(wù)；二是2022年因?yàn)橐咔榈纫蛩貙?dǎo)致出險(xiǎn)率降低，疊加件均高的營(yíng)運(yùn)貨車業(yè)務(wù)占比減少，車均保費(fèi)下滑。據(jù)財(cái)通證券預(yù)計(jì)，2023年全年，我國(guó)車險(xiǎn)保費(fèi)有望維持在5%至6%的增長(zhǎng)勢(shì)頭，一是由于6月監(jiān)管部門已發(fā)文明令禁止險(xiǎn)企盲目拼規(guī)模、搶份額，預(yù)計(jì)下半年車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有望緩解；二是由于新能源汽車滲透率仍在提升。
根據(jù)工信部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬(wàn)輛和374.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%，市場(chǎng)占有率達(dá)28.3%，創(chuàng)歷史新高。近期，為進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，國(guó)家發(fā)改委等部門提出持續(xù)深化車險(xiǎn)綜合改革，健全商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制，支持保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)新能源汽車充電樁保險(xiǎn)等創(chuàng)新產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著利好新能源車險(xiǎn)政策的落地，新能源車險(xiǎn)保費(fèi)收入在車險(xiǎn)保費(fèi)收入中的比例有望持續(xù)提升。
債券市場(chǎng)仍是險(xiǎn)資重要投資領(lǐng)域
資金運(yùn)用方面，上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增速達(dá)9.66%。其中，銀行存款為2.9萬(wàn)億元，占比為10.80%；債券投資為11.46萬(wàn)億元，占比達(dá)42.73%；股票和證券基金投資為3.46萬(wàn)億元，占比為12.91%。
從今年上半年資本市場(chǎng)情況看，債券市場(chǎng)窄幅振蕩，權(quán)益市場(chǎng)整體復(fù)蘇。光大永明資產(chǎn)公司總經(jīng)理程銳認(rèn)為，債券市場(chǎng)方面，體現(xiàn)了“強(qiáng)預(yù)期+弱現(xiàn)實(shí)”之間的博弈，年初短端利率跟隨資金利率中樞先振蕩上行，二季度跟隨資金面價(jià)格回落再度下行，長(zhǎng)端利率整體呈現(xiàn)振蕩。年初以來(lái)債券配置力量漸強(qiáng)，4月理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模回升1.3萬(wàn)億元，并呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。從股票市場(chǎng)看，今年以來(lái)A股市場(chǎng)整體走勢(shì)一波三折，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征較為顯著，風(fēng)格和結(jié)構(gòu)切換愈發(fā)劇烈。
在此背景下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用也面臨著挑戰(zhàn)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)利率上限高于10年期國(guó)債收益率，負(fù)債成本具有較強(qiáng)的剛性和黏性，與收益持續(xù)下滑、市場(chǎng)波動(dòng)加劇的投資形勢(shì)對(duì)比，進(jìn)一步加大了行業(yè)資產(chǎn)配置難度。除此之外，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施導(dǎo)致保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)利潤(rùn)的波動(dòng)性顯著上升。
國(guó)信證券分析師孔祥預(yù)計(jì)，為契合儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的發(fā)展，未來(lái)各險(xiǎn)企將增加權(quán)益類資產(chǎn)及另類資產(chǎn)的投資，更好地滿足負(fù)債端“高浮動(dòng)”部分資金需求。作為權(quán)益投資重要的收益來(lái)源，各保險(xiǎn)資金股票配置以藍(lán)籌股為主，偏好穩(wěn)健的大型企業(yè)；另類資產(chǎn)則與股債相關(guān)性相對(duì)較低，且其較為穩(wěn)定的收益能夠幫助各險(xiǎn)企更好地實(shí)現(xiàn)超額收益，享受流動(dòng)性溢價(jià)。預(yù)計(jì)未來(lái)保險(xiǎn)公司將繼續(xù)加大權(quán)益類及另類資產(chǎn)的投資，有效實(shí)現(xiàn)收益提升。
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